资本与餐饮 O2O 的碰撞，从局部到整体，从表层到深水区，从冲动到理性，从犹抱琵琶到明火执杖，既纵横捭阖又扑朔迷离。当我们看到并购浪潮一步步改变餐饮 O2O 企业发展模式的同时，发现资本正以新的姿态，一步步成为改写行业格局的主导力量。如果说这一轮资本运作与以往有何明显不同，那便是：电商市场那种浓厚的投机色彩正在被当今沉稳的产业战略意识所替代，无论是国内资本还是国际资本，也无论是业外还是业内资本，其经营餐饮 O2O 的目光和行为已显露出某种战略性的长远图谋 , 餐饮 O2O 的新资本时代正在到来。以哗啦啦网为例，用三年多时间的探索才将未来发展规划布局做得非常清晰，这是制胜之道，因为其企业背后的责任是彻底改变餐饮手工业性质的落后状态。 

一、餐饮 O2O 新资本演变路线

在当前中国经济高速增长时代，什么样的资本可以定义为餐饮 O2O 的新资本呢？作为资本市场风向标的电商市场， 2010 年伴随着团购的崛起呈现爆破式增长，电商市场也随其发展而推波助澜，呈现一片繁荣景象，从而带来了中国电商一片红火的盛景。而餐饮 O2O 是一个受宏观经济直接影响的产业，宏观经济对中国餐饮 O2O 行业有三个影响：一是带动了餐饮 O2O 产业的飞速发展；二是餐饮 O2O 企业产品结构不断延伸，纷纷以品牌化铸造市场形象；三是资本热钱不断流向餐饮 O2O 行业，加快了餐饮 O2O 行业的市场变局。

餐饮 O2O 进入新资本时代，是在我国宏观经济高速发展的大背景下，餐饮 O2O 产业步入新阶段后的发展的必然，是餐饮 O2O 企业自身发展的内在需求；同时我国发展壮大的资本市场为其提供了有力的客观支持。餐饮 O2O 新资本对优势企业的发展壮大、行业经营秩序的改善、以及企业管理有效提高和技术进步都起到了巨大推动作用。新资本就是结构资本，基于改建产业机构效率的一种资本。而旧资本，是基于改进企业单点运营效率的一种资本。因为资本要不断驱动行业效率的提升，但行业效率分为两块：一是企业运营效率，二是产业结构效率。

在资本大量涌入餐饮 O2O 行业的初期，资本的短期逐利性即投机性明显，它实际上是资本的点状结合，是为了解决企业发展过程中供产销和运营效率，这种单点的改进，有财务投资、外来实业投资，也有银行贷款等各类资本，只是试图改变单点效率，没有在行业中纵横捭阖去整合，没有真正对产业结构做出改变，所以这种资本称之为旧资本。从最初的简单合并到今天的收购、控股，资本在餐饮 O2O 行业的舞动，无论是方式还是层次，都不断程度地呈现出升级状态。投机资本在餐饮 O2O 既有铩羽而归，也不乏成功案例。餐饮 O2O 通过资本给企业带来翻天覆地的巨变，这就是资本在电商行业的升级演变过程。资本由战术行为到战略行为的转变，是旧资本演变为新资本的转折点，是资本进入餐饮 O2O 行业能否取得长线发展的转变，也是资本不断优化的动态过程。 

二、餐饮 O2O 资本的动力机制

新资本进入餐饮 O2O 行业的动力机制在哪？中国传统产业向电商产业的转化以崭新的成长面貌在新时代给了资本以想象空间。资本总是流向高利润或成长空间大的市场和产业，餐饮 O2O行业的高成长性或成长空间大的市场和产业。餐饮 O2O 行业的高成长性、各类品牌的群雄聚齐，餐饮 O2O 产品市场创造的扩容空间是新资本进入餐饮 O2O 行业的主要动力根源。

餐饮 O2O 产业具有极强的爆发性。整个餐饮 O2O 产业的高附加值、高回报率、快速成长性都令资本怦然心动。除了餐饮 O2O 产业之外，电商产业中的其它产业知名品牌与普通品牌之间价格差距有限，餐饮 O2O 却有着巨大的市场操作空间。成本相对较低、利润空间巨大、巨大的品牌价值支撑了产品价格的高价位，也让资本看到了运作餐饮 O2O 的希冀，汹涌进入势在必然。

从产业集中度的角度来看，餐饮 O2O 产业的集中度不足 30% ，现在的平台型电商行业高度集中，资本进入条件越来越高，餐饮 O2O 给了资本图利的机会。整个餐饮 O2O 产业正处于快速发展和整合阶段，连续几年的不断增长，效益也开始稳步上升。虽然产业计划在不断调整，利润空间仍然很大。平台型电商焕发生机，餐饮 O2O 强势品牌发展迅速，行业进涨势头明显，这让资本看到了餐饮 O2O 业的新增长点。在这个时期进入，会获得更多回报。

餐饮 O2O 行业近年来之所以能够保持快速发展的高景气度，一是得益于国家宏观经济的高速增长，随着经济水平的提高，全民的收入水平和消费水平得以提升；二是得益于消费理念的转变，追求品牌及品牌成为电商市场产品选择的新趋向，催生了餐饮 O2O 的高度重复消费；三是企业经营和管理水平不断提高，加强了自身的竞争力，推动了行业的快速增长。餐饮 O2O 行业发展的高景气度和高成长性让资本嗅到了巨大的利益诱惑，纷纷将触角伸向餐饮 O2O 行业，分食利润大餐成为必然。

资本大量涌向餐饮 O2O 行业，还有一些特定原因：一是餐饮 O2O 行业特定发展机遇吸引了资本，餐饮 O2O 需求稳定增长，相对于他行业，盈利水平较高。二是餐饮 O2O 行业相对于其他比较成熟的电商行业，仍处于成长期，行业集中度低，目前处于不断整合阶段。餐饮 O2O 在相对快速发展之后，品牌竞争压力增大，市场运营成本增加，导致很多企业利润下降，给资本提供了低门坎进入的机会。 

三、餐饮 O2O 新资本演义

在餐饮 O2O 业并购、整合、变局风起云涌的新资本时代，每一个成功的餐饮 O2O 品牌都已无法回避新资本的影响。新资本的力量，已完全不只是产业扩大产能、提升利润所能描述的了。新资本以其神奇的力量，改变了餐饮 O2O 企业的运作机制，新资本运作方法系统改变了餐饮O2O 商业链条，同时它也使全产业链新型连锁销售平台有了成就商业帝国的梦想。

在新资本时代，国际资本也正以敏捷身手参与中国餐饮 O2O 业的竞争，使得餐饮 O2O 的国际化有了一条出路。这是一个行业大变局的新资本时代，每一个品牌，每一个成功的餐饮 O2O都正在投入这场新资本运动之中，同时也深刻地创造着餐饮 O2O 业的新历史。新资本与餐饮O2O 热火朝天的融合，上演了一台又一台大戏，整个行业在风云际会的演义中得到全方位的提升。

餐饮 O2O 进入新资本时代，必然给电商行业带来深远影响。平台型电商进入资本竞争时代，不到十年时间，就完成了行业洗牌。虽然现在还看不到餐饮 O2O 会像平台型电商那样高速实现集中，但是，资本介入导致餐饮 O2O 行业竞争加剧、整合加速则是必然的。在餐饮 O2O 新资本时代，新观念、新的竞争模式，将会不断冲击电商市场。可以预见，部分传统电商会进入新的发展期，释放竞争力，加剧竞争。

在未来一个阶段内，中国餐饮 O2O 在新资本力量的主导下，发生一场以产业集群化为目标的深远改革，经过彻底的调整组合之后，中国餐饮 O2O 产业将真正踏入一条高速、高效发展的新道路。在餐饮 O2O 行业，兼并、并购及参股模式并不陌生，但目前多表现为跨区域、跨领域或跨行业的资本整合，未来则将呈现更多龙头企业之间互相兼并整合的案例。未来餐饮 O2O 行业的格局，产业集中化的程度将进一步加快和加剧，伴随着产业并购和资本运作手段的不断强化，餐饮 O2O 高度分散的产业格局必将被打破。整合后的餐饮 O2O 将以一个全新的面貌，走全国化、全品牌、全渠道、全价位、全覆盖的市场路线，参与全方位市场竞争，拉开新资本创造餐饮O2O 新神话的帷幕。

四、新资本时代的新思考

  一个新资本时代的到来，代表着一个新的资本价值观的形成，而新资本在推开餐饮 O2O 这个产业大门时，也必将带来新理念的冲击，对整个电商产业产生深远影响。目前看来，餐饮O2O 的新资本时代刚刚进入初级阶段，探索、创新、变革无疑是这阶段的主题。但新资本对餐饮 O2O 业的影响将日益深刻、涉及面会日趋广泛、运作方式也将越来越多样化，有更多新问题需要全行业去探索和思考。

新资本的出现对于餐饮 O2O 产业发展具有重要作用、价值和意义。首先它具有融资功能，融资功能是新资本最直接最基本的功能，它能及时、高效地解决优势餐饮 O2O 企业经营发展的资金瓶颈问题，促进企业快速、高效地做大做强，同时增强整个产业的输血和造血功能，给产业集中化提供整合发展的机遇；其次是管理输入功能。新资本通过引进多股东、多元化的资本结构带来企业理念的冲击融合，改进管理手段，促进垂直点上企业的系统组织优化，转变增长方式，从而提升企业的整体竞争力；其三是快速提升品牌力功能。新兴资本的输入，将跳出原有依靠口碑相承等方式来缓慢打造品牌的模式，以全区域、时尚化的品牌打造手段，快速提升品牌影响力。

纵观餐饮 O2O 发展未来，新资本将会更多地选择哪些品牌和企业作为整合对象呢？在笔者看来，新资本会更多地亲睐本地化服务餐饮 O2O 领域。一是因为它有稳固的区域市场和品牌成长空间；二是它的产品结构调整、扩张规模和全国化的品牌战略更需要新资本的介入和助推；三是它在成长过程中已经拥有比较完善的管理组织结构。

餐饮 O2O 通过资本战略整合，其重大意义在于：第一，通过强强联合，有利于尽快打造竞争高地；第二，通过资源配置，有利于迅速提升餐饮 O2O 竞争力；第三，通过做大市场，可以让企业获得更大共赢。餐饮 O2O 资本融合带来的必然是倍增效应和快速成长，餐饮 O2O 将以全新的形象参与未来电商日益激烈的竞争。从行业看，餐饮 O2O 进入新资本时代，是在我国宏观经济平稳健康发展的大背景下，餐饮 O2O 产业步入新阶段后发展的必然选择，同时我国发展壮大的资本市场为其提供了有力的客观支持。

未来几年，这些餐饮 O2O 的企业和品牌在新资本的助推下，必将涌现出一批优质全国化品牌，从根本上改写餐饮 O2O 行业的竞争格局和发展方向。餐饮 O2O 要想促进产业健康发展，既要与现代消费理念与生活方式接轨，更要探索产业重组整合的新思路，强化企业间的联合，促进和提升产业的集中度和规范度，这是产业未来发展的必然规律，而产业的重组整合，离不开新资本力量的推动。

我国餐饮 O2O 行业经历过起步期、快速发展期和调整期后，从 2014 年行业进入新一轮快速发展期，行业销量和收入都呈现较快增长。这一阶段呈现出全国性品牌攻城拔寨、地方品牌保家卫国、外资虎视眈眈、业外资本正不断进入的全新竞争格局。也正是这竞争格局的出现，全面推动餐饮 O2O 行业进入到了新资本时代。

餐饮 O2O 行业与资本的集合，对优势企业的发展壮大、对经营秩序的改善及企业效率的提高都起到了巨大的推动作用。通过这种方式，降低了由于利益目标不一致产生冲突的可能性。通过固化销售渠道、建立战略伙伴关系能让企业持续获得竞争的优势。资本寒冬期，也是练内功的最佳时期。