如果你是一个有些经验的但不是大成的创业者，那么1000万人民币 - 1500万人民币的天使投资阶段投后估值是正常的；如果你所从事的行业是资金密集型（比如制药或者零售），那么估值可能上浮一些，但不会太多，你的投资者们在你上市前肯定会成为大股东，所以更不用纠结。当然，制药是一个非常特别的行业，可能不一定合适做估值比较，因为这个行业的平均创业年龄要比TMT晚15 - 20年，而且不太会出现repeat entrepreneur，因为FDA/sFDA的审批时间都够TMT市场出现2 - 3次调整了。

如果你在融A轮，从2 - 300万美元到5 - 1000万美元，一般投资者都会要求20 - 25%的股份；B轮以后的比例可能会降低：15 - 20%；C轮之后的比例各种可能都有，可能更大也可能更少，完全取决于当时业务的状况和对现金的需求。这些估值里面可能有空间的地方在于ESOP的设置，到底是新投资者参与，还是不参与，参与部分还是全部，这些都会影响到估值。有的时候VC会通过分段投资或者warrant来锁定估值。不过仍然是背着抱着一边儿沉，所以这些都是“技术调整”，不会改变市场在短期内对于你的创业项目的定价。

这些都是VC们每天在脑子里面徘徊的数字。如果你要打破这些数字的框框，那么请给我们奇迹般的数字，我们会给你奇迹般的估值。