对广垦糖业上市问题的思考

改革开放以来，尤其是进入二十一世纪以来，广东农垦的经济得到了长足发展。2005年，省农垦总局加大对蔗糖产业的扶持力度，正式组建广垦糖业集团，促进了垦区糖业经济的发展壮大,目前，蔗糖产业已成为垦区经济成份中份额大、活力强、效益好的支柱产业之一。但与先进国家和先进地区相比，垦区蔗糖产业的发展速度仍然相对缓慢，如何加快垦区蔗糖产业发展步伐，全面提升蔗糖产业区域竞争力和核心竞争力，已成为垦区面临的一个重要课题。国内外经验证明，全面推动企业上市是加速经济发展的重要途径。那么，广垦糖业要实现上市，当前应考虑哪些问题呢？

广垦糖业上市的必备条件和好处

就一般企业而言，如果要在国内上市，就必须具备以下基本条件：成立股份有限公司；经营实体最少三个完整会计年度；注册资本符合《公司法》相关规定；最近三个会计年度净利润均为正数，且累计超过3000万元人民币（扣除非经营性损益后），三个会计年度营业收入超过3亿元，或现金流量净额超过5000万元，以及控股股东、实际控制人、高管人员三年内无重大变化等。

对照上述条件，虽然广垦糖业在某些方面还有不足，但总体上已经具备了上市公司的条件。根据我国《公司法》、《证券法》以及目前中国证监会关于拟上市企业首次公开发行股票并上市的法规、部门规章的规定和券商的运作经验，基本具备上市条件的企业，在宏观政策和证券市场基本面不变的情况下，券商辅导、上市全套材料申报及发行并上市的时间大约15个月左右，因此我们可以按照这个时间，现在开始着手制订广垦糖业上市的工作日程表。

总体上看，企业上市直接融资，与向银行贷款等间接融资方式相比，具有明显的优势。上市融入的资金是企业永恒的资金流，数量大、速度快，没有贷款利息的负担，可以大幅度降低财务成本，避免受国家收缩银根、升降利息等宏观政策的影响。而且，企业上市后就获得了在资本市场持续融资的通道，可以通过配股、增发、发行债券等方式多次融资。同时，企业上市，有利于完善企业的现代法人治理结构，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势；还可以提升企业形象，提高公信力和知名度，获得更多的发展契机。

归纳起来，企业上市至少有四个好处：一是发展规模化。企业不上市可以做到10个亿20个亿，但做到100个亿就难了，所以企业要扩张就必须上市募集资金；二是管理规范化。其中包括制度规范化和行动规范化。企业一旦上市，就等于在阳光下操作，一切账务都要公开，受监管层监督。所以企业财务制度、涉及到法律问题以及企业员工的个人行为都要相对规范，对引导企业规范运作很有好处；三是资本优质化。通过上市，企业的资本将得到优化组合，企业可以根据发展需要，进行项目投资，战略扩张，有效突破因为融资问题而出现的瓶颈；四是企业责任化。企业上市后，不但要对企业负责，更要对广大股民负责，其中不但是个人的责任，更多的是社会的责任，这样，企业在进行发展、扩张的时候，必然更加慎重。

广垦糖业若成功上市，最直接最快捷的好处就是通过上市募集资金，一方面可以迅速实现对外扩张，及时将更多的优质糖业公司收归门下，控制有关资源，做大广垦糖业规模；另一方面可以迅速延长糖业产业链，加快造纸、发电等高投入高效益项目的上马，借此挖掘新的利润空间，建立新的利润增长点，使广垦糖业在较短的时间内得以做强。