企业市值管理实战训练营

——提升企业市值，倍增股东价值（1天）

2018年8月1日-12月31日  课程优惠6折

主讲：周凌峰

股权专家、公司治理教练、成长导师

市值谁说了算？

• 巴菲特说他穿的是创世西服，次日，创世西服的股价上涨超过70%
• 央视3•15晚会曝光饿了么，饿了么成为股市的“黑天鹅”

利润≠市值

• 从营业额上看，国美苏宁都盈利，京东巨亏；
• 而从市值上看，京东=2个苏宁+3个国美

市值管理≠操纵市值

• 内幕交易、操纵股价是违法行为
• 树立正确的市值管理理念
• 科学使用正规的市值管理工具

新三板企业困惑

• 融资难：没有投资者问津
• 估值低：企业价值不被认识
• 交易差：市场流动性薄弱

虽然大家都在谈市值管理，但对市值管理内涵的理解并不统一，不同的主体有不同的理解。

• 券商说：大小非减持服务——提供交易通道，寻找大宗交易对手；
• 基金说：帐户管理——一定意义上的融券服务。券商资管部也做；
• 投资公司说：作为大宗交易对手，承接解禁股票；
• 财经公关公司说：上市公司的投资者关系管理服务。

  【什么是市值管理】

• 市值管理是公司经营哲学和经营理念的深刻转型，核心内容是企业经营的目标从利润最大化向企业价值最大化过渡。
• 市值管理是旨在以促使上市公司市值稳定增长为目标，以顶层战略设计、经营方法改善以及与投资者沟通渠道多元化为途径，以做到创造价值和实现价值为核心，从而实现股价对于企业内在价值的即时互动并实现企业价值最大化的活动。

【市值管理核心内涵】

• 市值：企业在资本市场上的价值，简化算式：股份数×股价 = 市值
• 企业价值三形态：资产值、利润值、市值（资本市场上的价值）
• 市值 VS.资产值（PB）
• 腾讯：2011年10月31日收盘价183.100港元，每股净资产12.81港元;总市值3368.4亿港元，净资产235.6亿人民币（腾讯上市以来，持续受到投资者追捧，平均市盈率高达46倍，最高曾达112倍，是否合理？投资腾讯多年的人士表示，无论多少倍买腾讯，股价总能创新高）
• 洋河股份1320亿VS88亿元，贵州茅台2100亿VS 230亿元
• 民生银行1400VS1200亿元，市值 VS.利润（PE）
• 迪康药业：当前市值38亿，2010年净利润3000万元，PE=127
• 阿里巴巴：市值 490亿港元，净利润14.7亿港元，PE=33.3
• 京东商城 VS.王府井
• Amazon：上市10年都亏损，但股价活跃，市值巨大。目前市值980亿美元，利润8.65亿美元，PE=113.6

【市值管理的意义】

1.     对公司而言

• 有利于公司的持续发展，高市值的公司容易获得市场认可
• 有利于提高公司的融资能力，有效降低公司再融资成本，提高再融资规模
• 有利于提升公司整体形象，市值作为公司综合实力的体现，市值提升能够受到市场和投资者的认可，并获得品牌溢价

2.     对股东而言

• 股东所持有的公司股份会因市值管理而得到充分溢价，能够强化公司股东长期持有公司股份的意愿和再投资的规模
• 对国有股东而言，公司进行市值管理是国有资产保值增值的有效途径，具有政策支持性

3.     对公司管理层而言

• 公司市值已成为市场及股东评价公司高级管理层管理效率和能力的主要指标，有利于提升股东对于公司高级管理层的支持度和资本市场的认可度
• 公司高级管理层能够通过市值管理获得更多的奖金和薪酬、福利

【课程收益】

1.     科学规范合理的市值管理理念

2.     了解市值管理实操方法、工具

3.     分享市值管理经验与教训

【适用对象】

1.  （拟）上市公司/挂牌企业

    董事长、总经理、股东、董事、董事会秘书、财务总监、投融资总监、证券事务代表、信息披露负责人等

2.  专业服务机构人员

   证券公司、基金管理公司、商业银行、投资银行、信托机构、会计师、律师、财务顾问、财经公关等

【培训形式】

采用案例分析、情景演练、与嘉宾对话、小组讨论互动式教学

【课程提纲】

一、市值管理为什么

1.      企业上市的本质是什么？

2.      企业上市的本质是卖企业

3.      卖企业开启创富时代

4.      卖企业呼唤市值管理

5.      市值是上市公司价值新标杆

6.      市值到底是什么?

7.      市值是证券监管标杆、国资管理标杆

8.      市值管理势在必然

9.      市值管理常见误区有哪些？

二、市值管理是什么

1.      什么是市值管理？

2.      市值管理的核心内涵及价值

3.      市值的影响因素及主要原理

4.      市值管理的方法及主要特征

5.      市值管理的政策框架体系

6.      国内市值管理面临的主要问题

7.      案例分享：恒安国际

三、市值管理何时管、从何抓、谁来管

1.      市值管理应始于IPO前

2.      市值管理应始于事发前

3.      为什么说利润是基础？

4.      为什么说光有利润还不够？

5.      管理团队责无旁贷

6.      市值管理是首长工程

7.      案例分享：京东VS苏宁和国美

8.      董办是市值管理中枢

四、市值管理的影响因素与作用

1.      市值管理与股市周期波（牛市与熊市）

2.      市值管理与企业本身的个性

3.      案例：产融互动是市值管理的精髓

4.      产融互产融互动是市值管理的精髓

5.      案例：业务和产业是市值管理的底盘

6.      打造隐形冠军提升企业市值

7.      市值管理与股东结构

8.      案例：市值管理与资本市场主题定位

9.      市值管理与股市周期

10.   市值管理与4R关系管理

五、市值管理怎么管

1.      覆盖市值管理的四大环节

2.      过好四大关口

3.      红线不能闯

4.      学会市值管理的四则运算

5.      把握四个周期

6.      写好四个股字

7.      案例分享：某香港上市公司

六、市值管理怎么做

1.      董秘是市值管理的调酒师

2.      估值是市值管理的入海口

3.      融资是市值管理的试金石

4.      并购整合是市值的放大器

5.      市值管理就是管理一切